終造PCB設計龍頭華為前員工19年耕耘，一博科技：上市后有信心保持穩定增長

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2022-09-21 12:18:59 7

又一家帶有華為基因的企業即將登陸A股，它就是國內PCB（印制電路板）設計龍頭一博科技(301366)，這家公司創始人、7名高管、實際控制人均為華為前員工。

2019年至2021年，一博科技營業收入和凈利潤（扣非后）年均復合增長率分別達32.22%和39.74%，近日，一博科技董事長湯昌茂接受證券時報·e公司記者采訪時表示，上市只是公司設想的百年征程的開始，未來3-5年乃至10年有信心保持公司過去幾年中高速增長態勢。

從華為走出來的PCB設計龍頭

2000年左右，時值IT行業寒冬，華為提出鼓勵“內部創業”，身為華為工程師的湯昌茂在這一政策影響下也萌生了創業想法，2001年底，他正式向華為提交了內部創業申請，但無奈，彼時華為“內部創業”政策已變。

已埋下創業種子的湯昌茂，不想輕易放棄心中夢想，2002年，湯昌茂辭職，并于2003年與華為同事柯漢生一起創辦了一博科技，隨后又“伙同”了王燦鐘、鄭宇峰、朱興建、李慶海、吳均等5位華為前同事，一同扎根PCB行業，至今已19年。

如今，他們多年來的辛勤付出終見回報，近日，證監會同意了一博科技創業板上市申請，9月15日正式開啟招股，發行價格確定為65.35元/股，對應公司總市值54.46億元，湯昌茂、王燦鐘、柯漢生、鄭宇峰、朱興建、李慶海、吳均為公司控股股東和實際控制人，七人合計持有一博科技4896.29萬股，占總股本78.34%，另外湯昌茂配偶黃英姿還間接持有一博科技6.26%股份的表決權。

“19年努力走到這一步，應該說付出終歸有回報，但上市對公司而言僅僅是我們設想的百年征程中的一步，公司會借上市為契機，更加努力地朝前走，更聚焦客戶的需求、痛點和短板提供公司整體性解決方案。”談及上市感想，湯昌茂對記者如此表示。

據了解，一博科技是一家以印制電路板（PCB）設計服務為基礎，同時提供PCBA（印制電路板裝配）制造服務的一站式硬件創新服務商，區別于當前A股興森科技、金百澤、深南電路等PCB概念上市企業，一博科技專注于PCB領域的PCB設計、PCBA研發打樣及中小批量生產領域，公司定位為技術服務型公司，而上述其他PCB企業則側重于PCB裸板制造。

“目前國內專業PCB設計公司中幾個人、十幾個人的中小型企業居多，一博科技無論從團隊規模，還是技術能力等方面來看，在行業都處于龍頭地位。”湯昌茂對記者表示。

招股說明書顯示，一博科技現有設計研發工程師團隊超過600人，具備年均1.1萬款左右的PCB設計能力和經驗，2019年至2022年，其累計服務客戶約5000家，與百度、中興、Intel、Google、Facebook等國內外知名企業建立了長期合作關系，覆蓋工業控制、網絡通信、集成電路、智慧交通、醫療電子、航空航天、人工智能等多個領域。

目前一博科技主營收入主要來自兩部分，PCB設計服務與PCBA制造服務，2021年，一博科技總營收約7.1億元，PCB設計服務營收約1.46億元，占比約20.58%，PCBA制造服務營收約5.6億元，占比約79.42%。

本次IPO，一博科技計劃募資8.07億元，其中1.24億元將用于PCB研發設計中心建設項目，6.83億元將用于PCBA研制生產線建設項目。

毛利率高于同行緣于“技術基因”

值的一提的是，一博科技毛利率顯著高于同行，2019年至2021年，其主營業務綜合毛利率分別為44.30%、44.12%和42.28%，基本保持穩定，同行公司金百澤2019-2021年度的電子制造服務業務毛利率分別為31.40%、24.54%、21.91%。

對此，湯昌茂近日接受證券時報·e公司記者采訪時表示，一博科技毛利率高于同行主要有三方面原因：一為其是技術服務型公司，毛利率相對更高；二為其專注于PCBA制造的研發打樣和中小批量領域，該領域定制化率高，多加收工程費報價，工程費比生產費會高很多，所以利潤空間會大一點；三是其針對客戶的通用物料進行了大數據分析及提前備貨和集中采購，具備集采成本優勢。

“這三點帶動公司毛利率確實比同行公司高一些，這與公司的技術基因有比較大的關系。”湯昌茂說。

招股書也顯示，一博科技毛利率高系一博科技設立即為提供高品質研發快件的業務定位、技術服務特征更明顯、柔性供應能力及規模效應更強所致。如果未來出現市場競爭進一步加劇、公司產能無法得到有效利用或原材料價格和人力成本持續提升等情形，公司主營業務毛利率存在下降的風險。

據了解，一博科技PCBA制造服務定位于供應高品質PCBA快件，專注于研發打樣和中小批量領域，具備PCBA柔性化制造及快速交付的能力，其在在深圳、上海、成都、長沙均建立了自有PCBA高品質快件焊接組裝生產線，專業服務于研發打樣及中小批量焊接組裝需求。

“我們定位于高品質的快件，讓這些客戶得到一個比較好的體驗，一般的貼片訂單我們做到48小時內交付。”湯昌茂說。

令外界不解的是，一博科技賴以起家的是PCB設計業務，且這部分業務技術含量較高，為何當前其PCBA制造營收占比遠超PCB設計？

對此，湯昌茂告訴記者，公司從做PCB設計延伸到PCBA（印制電路板裝配）制造以及下游端的客戶常用物料的供給，皆因客戶需求所致，起初公司僅為客戶提供設計服務，但后來發現，一個很*的PCB設計交付給廠家加工生產的時候，廠家對一些參數的領悟不夠，對訂單重視不夠，容易導致產品出現一些性能上的差異，所以2010年時一博科技便投資了一個線路板廠，之后在客戶需求的引導下，逐漸向產業鏈下游延伸，并自建了PCBA快件廠，拓展了PCBA制造服務，順利助推公司從PCB設計向一站式服務模式的演變，公司經營規模亦穩步擴大。

“公司現在三分之二的PCBA業務都是PCB設計導流過來的，因為在前端設計研發階段由公司服務，對客戶需求比較了解，所以公司可以順利地把客戶的研發的一些理念想法轉換并實現，客戶滿意度也比較高。”湯昌茂告訴記者。

未來有信心保持穩健增長

回憶起自己的創業經歷，湯昌茂深有感悟：“任何企業的經營都是九死一生的，不可能一帆風順，一博科技在經營過程中也遇到過一些困難，包括人才、資金等，但是好在一博7位創始股東非常團結，19年來經營過程中遇到各種困難都是一起努力解決。”

湯昌茂坦言，公司多位創始人在華為的工作經歷對他們創業起了很大的幫助，在華為期間的工作經歷開闊了他們的視野，讓他們了解到前沿技術、科技發展方向，并懂得用人之道。

“大企業對人才非常重視，公司從成立之初便定位為一家技術服務型公司，因此人才對我們來說非常重要，所以公司成立之初便每年都會去高校招聘一些人員，然后經過我們系統的培訓，再借鑒了一些華為的股權激勵、績效考核，并結合公司自身特點，形成一套自己的人才機制。”湯昌茂說。

如今，一博科技已發展為PCB設計服務行業龍頭企業，還面臨哪些發展問題？

對此，湯昌茂表示，公司規模逐漸上來以后，企業的管理水平一定要跟上，比如PCBA制造的量比較大后，怎么去管控，更好地服務客戶，而不影響公司長期積累的美譽度，“雖然公司目前在高品質快件這一塊已經得到廣大客戶的認可，但是規模體量進一步擴大了之后，我們的管理團隊可能要相應地做一些調整”。

2019年至2021年，一博科技營收分別為4.06億元、5.74億元、7.1億元，分別同比增長19.05%、41.32%、23.7%，凈利潤分別為7991萬元、1.27億元、1.49億元，分別同比增長100.12%、59.11%、17.31%。今年上半年，一博科技營收同比增長9%至3.62億元，凈利潤同比增長4.35%至6829萬元。

展望未來，湯昌茂告訴記者，公司當前所覆蓋的網絡設備、工業控制、醫療電子、新能源汽車以及國產芯片等下游領域都處于快速增長階段，未來3-5年乃至10年公司有信心保持過去幾年中高速增長態勢。

至于今年下游消費電子行業增長放緩對公司影響，湯昌茂表示，消費電子需求放緩一個原因是前兩年居家辦公、線上學習需求暴增提前透支了一部分消費者的購買設備需求，導致今年需求明顯下滑，這與新冠疫情也有關，但從整個電子行業來看，仍將保持穩步向前的發展態勢。

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